视觉中国股票跌停是为什么,怎么回事?

视觉中国股票跌停,这是怎么回事呢?据计划,今日视觉中国会有3.88亿的限售股上市流通,这开盘跌停意味股票着一夜之间就蒸发超过10亿,更重要的,这次的蒸发就像“黑洞”一样,一眼看不到尽头。

据了解,引发这次股票跌停的原因,是一张“黑洞”照片,在欧洲南方天文台(ESO)公布了人类史上首张黑洞照片后,视觉中国网站宣称已经通过合作伙伴获得编辑类使用授权,同时称该图片根据版权人要求只能用于新闻编辑传播使用,未经许可,不能作为商业类使用。

4月11日下午15:05,共青团中央官方微博@共青团中央 发布微博并置顶,发问视觉中国:国旗、国徽的版权也是贵公司的?在共青团中央点名前,已经有包括海尔、苏宁、百度在内的多个企业官微发布微博,称自己公司的图片在未经许可的情况下被视觉中国标注了版权。

晚间,天津市网信办连夜约谈视觉中国并责令视觉中国网站立即停止传输相关信息,采取措施消除恶劣影响。紧接着,视觉中国在微博发表致歉信称,将接受广大网民和媒体的监督批评,全面配合监管部门彻底积极整改。目前,视觉中国官网已经关闭。

随后人民日报官微也点名视觉中国:“视觉中国”下线国旗、国徽等不合规图片并致歉。怎样的图片能收费?探讨来得猝不及防却颇有意义。当版权保护成共识,没有人否认摄影作品有著作权。问题在于,著作权是否真成立?平台有没有净化版权池?商业模式是否经得起推敲?避免版权保护陷入“黑洞”,与提倡版权付费一样重要。同时人民日报官微还配了一张“不敢配图”的照片。

2018还有人存余额宝吗?

相信大家对于余额宝并不陌生,实际上余额宝是蚂蚁金服旗下于2013年推出的余额增值服务和活期资金管理服务产品。因为余额宝便捷轻松的理财方式而被大多数所喜爱。但是近期余额宝限购事件等,给余额宝在一定程度上带来不小的负面影响,不禁有人猜测说余额宝在走下坡路了。那么2018还有人存余额宝吗?下面就是相关介绍。

1、余额宝现状

2018年1月31日,天弘基金发公告称,将设置余额宝每日申购总量,即单日实际申购达到设定额度时,当日不再受理申购申请。依照公告,此次调整的时间暂定在2月1日至3月15日。

即从2月1日起,余额宝每日9点起开始发售个人额度,客户从9点起开始申购。如果当日总量已满,客户便无法成功申购。

天弘基金表示,此举是为了保持余额宝的长期稳健运行,并防止规模过快增长。对用户来说,这一限制也意味着在2月1日-3月15日间,余额宝将暂停自动转入功能,但余额宝转出、消费、收益结算等都不受影响。

近一年来,余额宝相关规则一改再改,个人限额经历了三次调整:2017年5月,余额宝个人账户持有限额从100万元降到25万元;017年8月,余额宝个人账户持有限额从25万元调整到10万元;2017年12月,余额宝的单日申购额度调整为2万元,持有额度不变。规则的调整影响了部分用户的使用体验,再加上同类基金竞争激烈,余额宝规模进入了稳定发展状态。

2、余额宝最新收益率

根据最先数据显示,余额宝最新收益率为:每万份收益率:1.1396%,7日年化收益率:4.3910%,14日年化收益率:4.28%,28日年化收益率:4.15%。

余额宝现在的利率,是一个较高的利率,意味着这是银行活期存款的10多倍,是银行1年定期利率的2倍多。或许有人会说,拿银行利息跟余额宝比不公平,余额宝属于货币基金。但对用户来说,与其放到银行里贬值,不如放到余额宝里,既省心,收益又高很多,关键是支取更方便。

3、2018年余额宝靠谱吗

从投资角度来说,余额宝是天宏基金操作的增利宝,本质上属于货币市场基金。虽然这种投资是不保本的,在某些特定情况下有可能出现本金亏损,但由于货币基金投资标的是国债、银行存单等相对安全的产品,风险相对来说比较低,对于稳健性投资者,投资还是一个不错选择的。

总的来说,余额宝收益浮动,虽然是货币基金,不保证一定保本,但从历史来看从未出现过本金亏损的情况,安全性还是不错,比较靠谱。

创业板涨停与跌停限制是什么?为何会有这样限制?

在我国股市之中,股票的涨跌停限制都是有明确规定的,这样的涨跌幅限制在股票市场发挥着很大作用,不少想要在创业板投资的人就有疑虑了:创业板涨停和跌停限制是怎样的呢?我们都清楚美国股市没有涨跌停限制的,那么我国这样的限制有何意义呢?请看下文分析。

创业板涨停与跌停限制

涨停,是证券等市场的专业术语。目前大家听到最多的恐怕就是股票涨停了。涨停的意思是上涨到上限幅度。为了减少股市交易的暴涨暴跌,抑制过度的投机行为,规定每个股票每个交易日的涨跌幅度。对于中国股市来说,每个交易日涨跌限幅为10%,达到10%涨幅的就是涨停,当天不能再涨了。虽然限制了涨幅,但是不影响它的买卖。

跌停,就是证券交易所给股票规定的每天都有一个跌幅的限度,即股票如果跌到最大的限度的-10%(或者-5%),就叫做跌停。

一般来说,证券交易所规定一个A股市场的股票一天的涨跌幅度为±10%,规定S或者ST打头的股票一天涨跌幅限度为±5%,如果这个股票今天涨了,并且涨到最高的限度也就是10%,这个就是涨停板,如果跌了,跌到最大的限度就是-10%,这就是跌停板。S或者ST打头的股票如果涨到+5%的时候就不涨了,这也是涨停板,跌5%的时候就是跌停板。新上市的第一天没有限制。该规定为中国股市特色。

涨跌幅限制是指证券交易所为了抑制过度投机行为,防止市场出现过分的暴涨暴跌,而在每天的交易中规定当日的证券交易价格在前一个交易日收盘价的基础上上下波动的幅度。股票价格上升到该限制幅度的最高限价为涨停板,而下跌至该限制幅度的最低限度为跌停板。

中国上海、深圳两交易所实行的是10%的涨幅限制,其具体内容是:涨跌幅限制上海、深圳证券交易所自1996年12月16日起,分别对上市交易的股票(含A、B股)、基金类证券的交易实行价格涨跌幅限制,即在一个交易日内,除首日上市的证券外,上述证券的交易价格相对于上一个交易日收盘价格的涨跌幅度不得超过10%。计算公式为:上一个交易日的收盘价×(1±10%)。计算结果四舍五入至0.01元,超过涨跌幅限制的委托为无效委托,交易所作自动撤单处理。

为什么要限制涨跌幅?

一、增加了活跃度,正是因为涨跌停的当日极限保护,不管是散户也好还是机构也好才会踊跃交易,没有限制的户散户面对中国这种政策市,暴涨暴跌经常交替出现吓的不敢玩的。这就跟割韭菜一样,没有涨跌停限制,上涨可能一步到位,下跌也是暴跌到位,之后行情就摇摆震荡了没有活跃度。

二、用最通俗的话说:为了降低暴涨暴跌所带来的市场波动以及波动所引起的后续影响。这个目的包含了所有参与者的行为,大部分人会认为这是为了保护中小投资者,避免他们被恶意制造的市场波动所影响,但其实所有的参与者都受这种波动影响,并不是说钱多就是硬道理,人性中的盲从和过度反应才是这种机制所针对的,适用于所有参与者。

三、 有涨跌幅限制也便于监管层和上市公司管理,有涨跌幅限制的情况下,证监会可以随时特停,上市公司管理层也可以申请停牌保护,如果在连续跌停大股东也可以去找资金救市。如果没有涨跌停限制盘中某些个股可能涨了100%或跌了80%,不管是监管层还是上市公司都来不及反应,等反应过来行情已经走完了,导致市场没有受到保护。

海豚嘴牛股形态是什么?

股市里的太多的K线也是需要股民了解的,K线也是股民在操作股票的时候也是很也有必要的,那有关海豚嘴牛股是什么形状呢?那今天小编就为大家整理了一些有关海豚嘴牛股形态是什么的内容,供大家参考!

短线牛股特征:

1.成交量突然连续性放大,日换手10%以上,大幅上涨的个股可加入自选,关注后续走势,其主要特征是一根放量长阳线迅速脱离前期的盘整平台,也叫做平台突破战法,成交量出现2倍的放量,突破近期2个月甚至是半年内最高成交量,其换手率在10-25%之间。

2.个股均线走势呈现出多头排列,同时对比月线和周线系统中30线是呈现向上状态,说明庄家对于该股是持看多态度的。

3.根据MACD的运用原理,当macd在0轴上方出现金叉,意味着该股有突破上涨的趋势,其中分钟级别越大,后市反弹的时间和幅度就越大。

很多股市实战证明,通过股票短线操作能够获取投资赢利,很多情况下股票短线操作投资赢利还比较可观,但是要注意市场的系统风险和非系统风险,尤其要回避处在下降通道的股票个股,多多关注处在上升通道的股票个股,但是不宜盲目追高。中、小炒股者不能由于投资二字而对股票短操作技巧不屑一顾。

“海豚嘴”牛股形态(完成一浪上升和二浪回踩在关键点位获的支撑的形态)

大盘目阶段的变换,将有新的牛股形态出现,“海豚嘴”牛股形态是当前行情最易出现的牛股形态。海豚嘴形态是主力完成第一波上涨后洗盘所形成的经典形态,海豚嘴形态形成后走主升浪的概率相当大。目前很多股票正在进行或已经完成了二浪的回调阶段,那么这些股票接下来将进入主升浪。投资者要善于从牛股形态中挖掘主升浪的起涨点。

最后,股友们现在可以反思一下,你在股市中投入了多少资金?亏了多少资金?又付出了多少精力,结果却伤了多少心!股市是个政策性的市场,很多散户依赖,消息股很多时候都是一日游,如果当天追进去的话,那么是很容易被套的,所以一定要学会技术才是赚钱的根本。

次新股解禁对股价影响是什么?

次新股解禁这回事在股市中会时常的出现哦,一旦发生了,那么是肯定会对股价有影响的哦,次新股解禁对股价影响是什么?大家想不想知道呢?想的话就往下看看小编的介绍吧!以下内容供您参考哦。

次新股解禁对股价影响是什么?

次新股解禁事件对上市公司股价的影响主要有以下两个方面。

1、在解禁事件发生前,投资者对限售股解禁存在心里恐惧,担心大量的限售股解禁会给市场带来下行风险,进而卖出股票导致股价下跌。这主要受解禁造成市场的扩容压力和投资者对上市公司认可度的影响。

上市公司的扩容压力可以用解禁比例来衡量。一般的,解禁比例越高,股票供给越多,股价下跌的预期越强,解禁日考察期内的超额收益率也就越低。投资者对上市公司的认可度程度取决于上市公司的基本面。解禁日超额收益率可以反映上市公司的基本面,基本面优良的上市公司在限售股解禁日前后如果股价下跌,会给投资者提供逢低吸纳的机会,减弱了股票供给增加而产生的使股价下跌压力,所以解禁日超额收益率较高的公司,限售股解禁考察期内的超额收益率就越高。

2、在解禁事件发生后,原始股东的实际减持会增加二级市场上的股票供给,进而导致股价下跌。这主要是由于原始股东获利丰厚且认为上市公司股价高估或者公司基本面发生恶化而抛售股票。

原始股东比普通投资者对上市公司的经营情况有着更多的了解,市盈率、市净率越高的公司,股价被高估的可能性较大,未来上升空间较小,限售股在解禁后更可能抛售股票,进而导致股票大跌,解禁考察期内的超额收益率也就较低;反之,如果上市公司的盈利能力、成长性、偿债能力等基本面因子表现良好,原始股东在解禁后减持股份的可能性就较小,投资者对限售股解禁的心理恐惧也就越小,解禁考察期内的超额收益率也就越高。原始股东的收益率高低取决于上市公司上市以来的涨跌幅,上市公司上市以来至解禁日的涨幅越大,原始股东的收益也就越大,原始股东减持的意愿也就越强,解禁考察期内的超额收益率也就越低。

此外,股票市场的整体环境对股价有着重要影响。整体环境直接反映了投资者的信心和市场资金状况。当市场良好,投资者情绪高涨,市场资金充裕,限售股解禁的心理恐惧就较小,即使原股东减持股票,也不会造就市场太大的承接压力;反之,解禁事件则会成为时刻悬挂在投资者心头的“达摩克利斯之剑”。因此,限售股如果在大盘处于上涨行情阶段解禁,解禁期间的超额收益率一般较高。

蓝思转债的票面利息是多少?

作为一个成功的投资者当然要了解各种股市行情了,那么你知道现如今蓝思转债的票面利息是多少吗?如果不知道的话,就来看看小编写的这篇文章吧,对你的知识面有一个更好的扩充,也对投资有利哦!

从蓝思转债的平价、发行规模来看,林洋、雨虹等转债最具参考价值。公司作为消费电子防护玻璃行业龙头,长期将受益中高端手机玻璃创新趋势,与NISSHA合作进一步拓展公司业务;短期公司估值还是偏高,尚需时间消化,当前股价也尚处高位。不过股价弹性不错,仅次于林洋转债。

参考林洋转债当前价位112.44元,转股溢价率8.02%,我们认为蓝思转债估值应在[5%,7%]区间,价位在[101,103]元,中枢为102元,上市前正股在当前价位35元左右,破发概率不大。

1、发行要点

债券代码:“123003”,简称:“蓝思转债”;

配售代码:“380433”,简称:“蓝思配债”;

申购代码:“370433”,简称:“蓝思发债”;

股权登记日:12月7日,股东配售及网上申购日:12月8日;

单账户申购上限1万张,每手(10张)为一个申购单位;

股东配售比例:每股配售1.8335元转债金额;

转股价:36.59元/股。

2、条款分析

债底80.12元,YTM为1.72%。蓝思转债发行期限6年,票面利率为第一年0.3%、第二年0.5%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.5%、第六年1.8%,到期赎回价106元(含当期利息),对应的YTM为1.72%。债券信用等级为AA+/AA+(联合),按照2017年12月5日6年AA+级企业债到期收益率5.62%计算,债底价值在80.12元。

平价为95.93元,对流通盘稀释率29.61%。蓝思科技(300433,股吧)12月5日收盘价为35.10元,初始转股价为36.59元,初始转股价值95.93元。蓝思转债的发行规模为48亿元,如果以初始转股价36.59元转股,对公司流通盘的稀释率高达29.61%。

条款中规中矩。下修条款为存续期内15/30、80%;赎回条款为转股期内,20/30、130%、面值+当期利息;回售条款为30/最后两年,70%,面值+当期利息,各条款中规中矩。

3、上市定价分析

预计蓝思转债的上市价格在[101,103]元,中枢为102元。本次蓝思转债发行规模48亿元,初始平价为95.93元。蓝思科技当前基本面如下:

公司主营视窗触控防护玻璃面板、触控模组及视窗触控防护新材料的研发、生产和销售。公司在全球高端智能品牌手机、平板电脑等电子消费产品主机配套零部件制造领域,工艺、技术、规模居国际领先地位。2017年前三季度营收、归母净利分别为151.2亿、8.93亿,同比增长41.9%、12.39%,第三季度单季营收同比增长29.3%。业绩大幅增加主要得益于与NISSHA合作开拓模组化产品,以及3D曲面玻璃市场供不应求。

与NISSHA合作,由单一型转变为一站式服务。今年11月,公司与NISSHA株式会社合资成立的日写蓝思科技(长沙)有限公司将拓展新业务,生产销售DITO1触摸传感器产品。作为OLED款机型薄膜触控传感器的垄断厂家,NISSHA拥有全球领先的菲林触控传感器技术。本次合作能使公司进一步拓展业务广度和深度。针对原有的优质客户,如微软、三星、LG、OPPO、小米、联想等,由原本单一的玻璃产品生产链升级为“玻璃+传感器+贴合”的一站式服务提供商。手机背板升级换代,防护玻璃市场光明。当前手机市场热点为“无线充电”“5G时代”,OLED屏幕色域广、可弯曲、厚度薄,可逐渐取代有电磁屏蔽性且外观同质化的金属机壳。据比亚迪(002594,股吧)统计,2018年将有3亿部手机前后盖使用3D玻璃。公司10.2亿的“3D曲面玻璃生产项目”在8月已基本达到预期效益,税后收益率31%,占据Q3大部分业绩。公司年底产能在5000万片左右,市场供不应求,东莞松山湖基地正在投入生产设备。此模式使玻璃的单机使用量、价值量均提高2-3倍,随着其市占率的提高,将成为公司未来的业绩增长点。

目前公司市值为918.9亿元,股价在35.10元左右,市盈率77.17x。相较于材料行业平均值44.90x、电子元件行业的星星科技(300256,股吧)的78.16x(总市值66.24亿元),估值水平较高。60日、90日、120日年化波动率分别为47.98%、44.59%、42.68%。

从蓝思转债的平价、发行规模来看,林洋、雨虹等转债最具参考价值。公司作为消费电子防护玻璃行业龙头,长期将受益中高端手机玻璃创新趋势,与NISSHA合作进一步拓展公司业务;短期公司估值还是偏高,尚需时间消化,当前股价也尚处高位。不过股价弹性不错,仅次于林洋转债。

参考林洋转债当前价位112.44元,转股溢价率8.02%,我们认为蓝思转债估值应在[5%,7%]区间,价位在[101,103]元,中枢为102元,上市前正股在当前价位35元左右,破发概率不大。

4、中签率分析

对于蓝思转债,大股东预计将全部参与配售(88.55%),考虑抢权因素,预计特一转债股东配售比例在95%左右,网上可申购量预计所剩无几(2.4亿元左右)。最近部分转债上市纷纷触及破发线,预计将打压转债打新热情,因此我们预计参与申购户数400万户,考虑申购上限100万,因此预计蓝思转债中签率在0.006%附近。

关于小编搜集此次蓝思转债的票面利息的一些内容,希望对大家能有一定的帮助。如果大家还有其他方面的疑问,可以关注《巴菲特与阿法狗》进行查询,都会为大家提供最新的资讯哦!

2018年低市盈率板块有哪些?

市盈率是一个很重要的选股参考指标,而且一些市盈率低的企业都能给投资者带来满意的投资回报,所以很多人在今年就在找一些低市盈率的股票,下面就和小编看看2018年低市盈率板块有哪些?

2018年低市盈率板块有哪些?

市盈率低于10倍的52只个股中,主要扎堆以下七大板块(按同花顺[-0.99% 资金 研报]行业分),金融服务(银行,17只个股)、公用事业(10只个股)、交通运输(4只个股)、商业贸易(3只个股)、交运设备(3只个股)、房地产(3只个股)和采掘(3只个股).

上述七大行业中,银行最为值得关注,板块内17只个股中,除日前上市的江苏银行(600919)外,其他16只个股最新动态市盈率均在10倍以下,估值最低的为农业银行,为4.62倍,估值最高的江苏银行也仅为10.22倍。

值得一提的是银行股在2015年中曾经“风光”了一把,低估值是其突出特点。在部分分析人士看来,人民币国际化后带来更多机会,互联网金融受到监管后对银行的威胁作用降低,这是在今后利于银行股发展的两大积极因素。而轻型化转型或将重塑银行估值,加快不良处置后,银行有望“两端受益”.

爱建证券分析师左红英认为,银行业未来亮点主要将来自于改革和转型。从当前行业基本面来看,借着“互联网+”的东风,互联网金融发展迅速,行业内竞争加剧。上市银行的数据显示其成长性持续萎缩,营业收入增速已处于个位数区域,净利润增速更是面临负增长,盈利空间持续压缩。“未来银行板块的亮点主要来自于改革与转型。主要包括:混合所有制改革、股权激励、混业经营、业务分拆等。”

在平安证券分析师励雅敏看来,轻型化转型将重塑银行估值。大资管、大财富管理的背景下,银行表内存款流失。从业务驱动力上银行负债带动、规模扩张的传统模式将不再顺应市场选择,轻型化将成为银行未来转型方向。参考美国银行业经验,轻型化带来的银行业务模式和盈利模式的改变会使银行估值体系重塑,抬升整体估值水平.

公用事业是市盈率低于10倍个股数量仅次于银行的行业。相关个股分别为华电能源[-2.34% 资金研报](600726)、国投电力[-1.28% 资金 研报](600886)、建投能源[2.21% 资金 研报](000600)、华电国际[2.21% 资金 研报](600027)、国电电力[-1.00% 资金 研报](600795)、华能国际[2.84% 资金 研报](600011)、陕天然气[-0.87% 资金 研报](002267)、大连热电[0.36% 资金 研报](600719)和惠天热电[-2.74% 资金 研报](000692),相关个股目前动态市盈率介呼于6.51至9.60间。券商分析师称,要重视高股息低估值公用事业股。数据显示,上述个股中,华能国际股息率为6.3%,华电国际为5.7%,浙能电力为5.2%,建投能源为4.8%,粤电力为4.5%,桂冠电力为4.2%.

交通运输4只市盈率低于10倍个股分别是南方航空(600029)、东方航空(600115)、海南航空(600221)和渤海轮渡(603167),目前的动态市盈率分别仅有7.64倍、9.80倍、7.23倍和9.52倍。

创业板股票交易规则有哪些?

现在国家经济发展了,还不忘加强对每个市场的管理,使我们不管是购买商品还是投资都有保障。例如国家对股票市场的管理也是非常严格的,对不同的股票交易都有不同的规定,那么大家知不知道创业板股票交易规则有哪些?创业板交易规则与主板交易规则有哪些不同点呢?下面小编带大家来了解下。

一、创业板股票交易规则有哪些?

创业板市场是为了适应创业和创新的需要而设立的新市场,创业板以成长型创业企业为服务对象,重点支持具有自主创新能力的企业上市,具有上市门槛相对较低,信息披露监管严格等特点,创业板股票交易规则有以下:

1.创业板股票的交易单位为“股”,投资基金的交易单位为“份”。申报买入证券,数量应当为100股(份)或其整数倍。不足100股(份)。2.证券的报价单位为“每股(份)价格”。“每股(份)价格”的最小变动单位为人民币0.01元。3.证券实行价格涨跌幅限制,涨跌幅限制比例为10%。涨跌幅的价格计算公式为:涨跌幅限制价格=(1±涨跌幅比例)×前一交易日收盘价计算结果四舍五入至人民币0.01元。证券上市首日不设涨跌幅限制。

二、创业板交易规则与主板交易规则有哪些不同点呢?

1.创业板涨跌幅限制与主板不同

深交所对创业板证券实行价格涨跌幅限制,涨跌幅限制比例为20%。证券在上市首日证券不设涨跌限制,上市首日集合竞价的有效范围为发行价的上下150元,连续竞价的有效竞价范围是最近成交价的上下15元。

而上交所对开盘后每次成交价格的涨跌幅作了不超过15%的规定。本次披露的涨跌幅限制较前期讨论的30%有所缩小,体现了管理层指定规则时相对审慎的原则。

2.创业板每笔申报的数量有最高限制

创业板每笔申报数量不得超过100万股。主板在这一方面似乎没有明确的限制。这种对于最大申报数量的要求体现了交易所从创业板上市证券规模相对较小出发,太大笔的委托可能造成市场的巨幅波动的考虑。

3.创业板制定了明确的停市规定

创业板条例规定:在交易日上午10:45、下午2:15之前较前一交易日收盘指数下跌幅度大于10%,创业板临时停市30分钟。一个交易日内临时停市措施只执行一次。创业板指数较前一交易日收盘指数下跌幅度达15%,创业板当日将停市。

在市场发生大幅下跌情况下,交易所借鉴国际经验实施停市制度,有助于投资者冷静心态,达到控制市场风险的作用。

4.创业板开盘前将揭示可能出现的开盘价

根据规定,创业板每个交易日上午开盘集合竞价期间,自确定开盘价前10分钟起,每分钟揭示一次可能的开盘价。可能开盘价是指对截止揭示时所有申报按照集合竞价规则形成的价格。

这点使投资者在参与集合竞价的过程当中得到了更多的信息披露。

5.对交易主体的规定基本与主板相同

创业板交易规则显示,开立交易所帐户的自然人、法人及证券投资基金,可以参与创业板市场交易。由此可见,交易所并没有对入市资金下限以及单比委托资金下限提出特殊要求。这体现了在机会面前,无论资金大小,所有投资者机会均等的原则。

6.创业板交易方式依然采用电脑集中竞价方式和T+1的交易制度

创业板交易方式依然采用电脑集中竞价方式,并未采用国际上的“做市商制度”,而采取T+1的交易交收方式。

现阶段国人投机情绪高涨,且国内券商控制做市风险的能力有限,因此实施集中竞价及T+1的交易方式对控制市场风险、抑制市场投机气氛将起到一定作用。

风险溢价计算公式是什么?怎么算?

投资股票大家都知道的,有着一定的风险,对于风险来说,大家都是抱着谨慎的心去投资。那大家知道吗?股票风险有着溢价公式,这个公式运用好了,对于投资非常有用的。下面小编带大家看看关于这个公式是怎样的。

一,使用的基本计算公式为:

市场风险溢价=成熟股票市场的基本溢价+国家风险溢价(Aswath Damodaran,2010)。成熟的股票市场具备理性的投资者和规范的市场规则,股票数据有足够多的样本且充分分散,同时具有足够长的可靠的历史数据。在实际应用过程中,一般认为美国股票市场是一个成熟的市场。

但是由于其选取的是中国股票市场的月数据量,所以样本数据很少,并且选取的中国股票市场和美国股票市场的研究时段不同,不具有可比性;石一兵(2010)对于国家风险溢价的估测则是采用了公式:国家风险溢价= 国家违约补偿额×,其计算结果受到国债流动性的影响,交易不频繁的国债的收益率变动相对稳定,计算出来的结果并不能反映真实的风险水平。

二、横向调整法的理论基础

横向调整法是基于成熟市场的MRP,通过适当的调整估计新兴市场的风险溢价水平,即在成熟市场的风险溢价的基础上乘以一项调整系数,具体公式如下:

股票市场MRP=成熟股票市场MRP×调整系数(2)

1. 调整系数的计算。由于市场组合几乎可以将非系统风险全部分散掉,所以市场组合系统风险的度量指标可以采用市场组合全部风险的度量指标:标准离差率——标准差/收益率均值;根据资本资产定价模型,投资者要求的报酬与系统风险大小成比例,如果资本可以在不同市场间自由流动,那么不同市场的市场风险溢价也应该与市场组合的系统风险大小成比例,即不同国家的市场风险溢价与其标准离差率的比值相等。

三、横向调整法的逻辑步骤

1. 选择成熟市场。选择的成熟市场中大部分投资者应为机构投资者,具备规范的交易制度和监管制度,同时具有较长的历史,并且国际化程度高。

2. 研究时段的确定。中国股票市场及将要选取的成熟股票市场须采用同一时间段数据,并要保证数据的足量性。

3. 调整系数的计算。

4. 确定成熟股票市场MRP。成熟股票市场的MRP可以根据相关研究查找数据,然后进行直接应用。

5. 计算中国股票市场MRP。我国股票市场的MRP=

选取的成熟股票市场MRP×调整系数(5)

利用横向调整法估测中国股票市场的MRP具体的逻辑步骤三、横向调整法的逻辑步骤

1. 选择成熟市场。选择的成熟市场中大部分投资者应为机构投资者,具备规范的交易制度和监管制度,同时具有较长的历史,并且国际化程度高。

2. 研究时段的确定。中国股票市场及将要选取的成熟股票市场须采用同一时间段数据,并要保证数据的足量性。

3. 调整系数的计算。

四、横向调整法的应用

1. 成熟股票市场的选择。美国的股票市场是世界公认的比较成熟的市场,美国股票市场的数据能够追溯到200年前,长时间的数据能够找到长期的均衡水平(Arnott & Bernstein,2002)。美国证券市场是价值推动型市场,股票价格取决于股票内在价值,取决于公司的业绩。

可以通过换手率和市盈率两个指标来解释选取美国股票市场的原因。股票市场中的噪音交易是保持证券市场流动性的必要条件之一,而市场的流动性必然包含部分噪音交易。因此,股票市场的流动性指标——换手率就可以衡量市场噪音交易程度。由于市盈率是每股价格与每股收益之间的比率,而证券市场噪音又表现为股票价格偏离股票基础价值的状态,所以市盈率也能反映证券市场的噪音交易情况。

通过换手率和市盈率两个指标来比较中美两国市场的噪音交易者的风险程度,由Bloomberg数据库直接查得世界主要证券市场的年均换手率和市盈率如表1和表2所示。通过比较可以发现,中国证券市场的市盈率、换手率都远远高于美国证券市场,表现出较浓重的投机性,因此成熟的美国证券市场对于正处于发展阶段的中国证券市场而言是具有重要借鉴意义的。

南华期货IPO首发,这意味着什么?

南华期货IPO四载突围,在7月4日将首发上会,那南华期货IPO的首发,意味着什么呢?下面就是详细内容介绍,希望可以帮助大家了解详细情况。

根据审核安排,南华期货的IPO首发申请将于7月4日上会,无论过会与否,都有着重大意义,这意味着监管层对期货行业上市门槛的全面打开,如果过会,南华期货将是正宗的期货公司第一股,A股金融股又会迎来新的领域和机遇。可以预计的是,未来还会有更多期货公司冲击A股市场,期货股也将会成为券商股之后的另一大热门板块。

一说到金融股,投资者首先想到的是巨无霸银行股、极其活跃的券商股以及颇为神秘的保险股,但是今后可能金融股将出现新的板块——期货股。南华期货即将上会冲击期货公司第一股,表明期货公司IPO正式“开闸”,期货公司也将成为投资者交易的活跃品种。

期货公司有点像券商股,具有业绩想象空间极大的特点,每逢股市走好,券商股都能出现一波较大的上涨行情,因为投资者预期股市上扬将会推动成交量放大、券商佣金收入提高、投行业务提升、自营业务获利,所以券商股的股价对于股市行情的波动极其敏感,因此券商股也是投资者预判股市上涨时极佳的投资品种。

期货公司也差不多,当期货交易品种交投活跃,期货公司的经纪业务也会大幅提升,虽然期货公司并不存在自营业务和投行业务,但是它的佣金增长却不仅仅局限于股指的涨跌,任何有期货交易的品种,例如原油、螺纹钢、铁矿石等,只要有行情,不管是上涨或者下跌,都能引发期货交易量的大幅增长,期货公司的收入也会更高。相比之下,期货公司能够引发投资者的兴奋点相对较多,投资者能够投机买入期货股的买点也会较多。

当然,正因为期货公司有这么多的兴奋点,故它们在股市的股价估值可能不会很便宜,大概率还会长期保持高估值的状态,即投资者需要不断寻找新的题材来支撑期货公司的股价估值,一旦找不到兴奋点,期货公司的股价就有理性回归的风险。

从股本规模来看,期货公司的净资本比证券公司规模要小得多,一家中等规模的券商市值可能会达到数百亿元,而期货公司的净资本一般在几亿元,上市后的市值平均一般在几十亿元,而且不少期货公司的大股东都是证券公司。

因此,期货公司的市值较低,股价的波动性将会比券商股更高,其中的风险值得投资者重视。此外,期货公司一旦上市,还有可能面对券商股东的清仓减持,投资者可以参考中信证券清仓减持中信建投。

当然,期货公司也有潜在的利好支持,诸如将来如果国家放开境内期货公司代理境外期货业务,以及沪伦通能够允许境内投资者通过境内期货公司投资伦敦的期货品种,这些都能引发期货公司股价的跳空上涨。