落后的小型股不是你可能认为市场的警示信号

由埃弗雷特集合

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红旗在美国股市实际上可能是一个红色的鲱鱼。

投资者越来越怀疑华尔街可能会回落,与估值和高水平的政策不确定性升高,而是一个历史原因concern-underperformance在小盘股股票可能是一个假警报。

小公司一直到目前为止,2017年当他们适度积极的,更广泛的股票收益都是由市场最大的公司,导致的显著分歧中各种市值段的性能。

S&p 600小型股指数 SML、

跨度> -0.75%今年迄今为止仅占0.5%,而罗素2000发情,

跨度> -0.62%上涨了1.9%。中型股股票,以S&P 400股指数中期中期,

跨度> -0.48%做得更好上涨4.1%,但这已经上升相形见绌S&amp的6.5%;P 500 SPX,

跨度> -0.57%

小公司更倾向于以增长为导向比大同行的相对价值倾斜,这是经常在达到更成熟和跨国。结果,小公司往往更敏感的经济增长步伐,类别和软弱是有时被视为预示着一个更广泛的下降。然而,这可能不适用。

“当然小型股和大型股要贸易地方领导市场不时,但我不会同意小型股的反弹已经结束,”杰夫·莫蒂默说,纽约梅隆银行财富管理投资策略主管,他说他的公司是“超重的美国在其他市场,超重的股票/债券,在大型和超重的小型股。”

“如果优于六个月大,让它,”他说。“小还会卷土重来。如果你贸易基于一个月的你总是会追逐尾巴的东西。”

不温不火的今年移动并掩盖了长期表现。在过去的12个月里,S&600页和罗素2000指数都上升了近30%,而S&P 400年上涨了23%。S&500页占比不到18%。

选举以来的差距尤为明显,与较小的名字超越,因投资者押注他们将受益于一个文化多样性的地理足迹。除了受益于总裁唐纳德•特朗普的预期税收和监管政策,美国西可以隔离他们从孤立主义贸易政策带来的任何风险,全球地缘政治动荡或美元走强,因为这将降低跨国公司的盈利能力。

组件S&p 600小型股得到超过80%的收入来自美国据FactSet的数据。道琼斯工业股票平均价格指数的组成部分吗,

跨度> -0.34%这是由30个市场最大的名字,得到57.6%。

S&500页已经落后于小同行自11月8日以来已经上涨11.5%,相比之下,16% S&600页和罗素,中型股指数14.3%。

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Christopher Gannatti篇文章研究副主任说,新一届政府将继续提升小型股。除了从美元走强的货币影响绝缘,类别可以看到一个不成比例的提高从较低的公司税。

“如果有企业所得税改革,我们发现小型股做事实上往往比大型股支付更高的有效税率,”他在给客户的报告中写道。“如果美国公司的法定税率将从目前的35%降到了35%(或降低),最大的可能达到盈利增量的影响,小型股公司。”

“我们认为进一步的利益是合理的”在小型大写字母,他补充道。

可以肯定的是,即使小盘股表现不是信号修正,这并不意味着减速就结束了。JonesTrading指出,罗素2000期货合约的投机多头数量已经下降以来的第一周,当他们再创新高。

“而投机性多头的水平仍然是非常高的历史上,抛售压力已经捡起的投机性空头刚刚再创新高,”迈克O’rourke写道,该公司的首席市场策略师。“这使得指数容易受到额外的缺点应该广阔的市场滚动。”

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礼貌JonesTrading

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杰克妖怪如何投资的特朗普:“面对现实”

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布隆伯格<引用>

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先锋集团创始人John Bogle建议从未停止投资,即使在最不确定的时候。

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他经历大萧条时期,二战中幸存下来,和饱经风霜的黑色星期一的投资风暴,科技泡沫和金融危机。

很少有投资者经历了杰克妖怪,指数投资的开创性的冠军和先锋集团的创始人,世界上最大的共同基金管理着4万亿美元的全球资产。

现在,87岁,金融资深正面临着一个世界,一个tweet主席唐纳德·特朗普可以动摇股市。但是他有利的数据:在66年的职业生涯中,妖怪目睹了13个美国总统任期和相当数量的市场崩溃。这是很多事后适用于当前的政治和金融环境。

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“很难对我来说算出这一时期脱颖而出在很多好的方面,“妖怪告诉市场观察。“市场似乎告诉我们在美国是有一些乐观的事情与新一届政府,它决心借很多钱花很多钱。”

妖怪的大问题是多少的特朗普的税收和改革议程将成为现实。这是最大的未知数。但他确实有一个模糊的东西。

“我的感觉是,任何在美国增加财富的差距不利于社会和不利于市场。任何增加的种族划分是不利于我们的经济,”他说,

“我们有一个短期和长期之间的战斗。短期看涨,长远来看更悲观。”

写道:为什么美国长期股票收益惨淡的

鉴于,妖怪没有看到未来几年将股票收益的在他的职业生涯平均上涨11%。相反,投资者应该预期对股票的年回报率约为4%,他说。债券,回报可能会降低。

“我们不会有涅槃。我们会有——我相当确定利润和回报股票和债券在未来十年。但他们是很低的,”他说。

“我不悲观,”他补充道。“我的意思是现实的。”

阅读:资深投资者在交易的时候特朗普——如何穿过不确定性

,但悲观的预测没有理由暂停投资,妖怪说。他指出,他的两个关键规则,制定这些年来:

“大概你现在积累资金,并为未来攒钱。不,在任何情况下,停止这样做。这是第一条规则。不要停止投资,”他说。

“第二条规矩是,尤其是年轻人的世界:一个良好的坚实的市场下跌是一个祝福。你会购买-每个月如果你投资股票在较低和更低的价格。不要被激怒的;用这个作为一生的机会。”

阅读:别担心,杰克妖怪;投资者不过量交易etf,数据显示

先锋老兵说,投资者应该做好准备市场下降高达20%甚至30%或更多。现在,美国股市< span > SPX,< span >

跨度> -0.57%过去12个月上涨近15%,接近纪录高位。鉴于他们充分重视,衰退可能会在今年或明年,妖怪。

即使妖怪的两个规则听起来简单,人们常常做完全相反,他说。而不是训练有素的路径由理性思考,年轻和缺乏经验的投资者让自己的情绪接管——特别是在受到压力时。

“在大牛市,人们感觉良好,他们感到乐观,他们想更多地投资于股票。如果有一个大熊市,人们吓得要死,想把钱从股票,”他说。“他们想把多余的钱在高位,拿钱在最低点——他们的投资计划是一个彻底的失败。所以你需要自律。”

阅读:谁有最便宜的资金?它比你想象的更复杂的

<编辑>的大萧条

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新泽西本机承认,然而,他没有总是跟着最好的投资策略。出生五个月在1929年市场崩溃之前,他只是一个孩子,美国经济陷入大萧条最严重的时候,花费其储备金和家中。成长经历给他留下了持久的马克在他对钱的态度,他解释说,他比他需要保守。例如,他总是有一些钱投资于债券市场,即使是明智的把一切都投入股市。